新闻资讯
当前位置: 首 页 >> 新闻资讯 >> 行业新闻 新闻资讯
铜价上涨空间依旧广
发布时间:2016-04-29 来源:上海友拓电磁线有限公司
在宏观经济见底日益清晰背景下,综合货币流动性及库存变动等因素分析,预计国内外铜价仍然存在上行空间。

  目前而言,沪铜(50500,780.00,1.57%)期货价格相当于2006年3月中旬水平,而当时铜价正处在攀顶过程之中,直至当年5月12日达到82910元/吨的历史最高纪录,随后进入了为期两年多的高位震荡行情。在结合2006年的情况进行对比分析之后可以预期,尽管铜价在消息面影响下将反复震荡,但中长期趋势依然看涨。

  流动性更加充裕

  和2006年一样,资金大量涌入铜市,成为铜价上升的直接推动力量。结合宏观经济形势看,当前的流动性较2006年上半年更为充裕。2009年以来,国内M1存量明显放大,存款活期化趋势也逐步显现。尤其是今年1月份,M2-M1喇叭口曾达到12.1%,为1997年以来的最高水平。之后,该缺口便呈现逐月收缩态势,2-4月份分别为9.61%、8.47%和8.41%,5月份为7.05%,6月份为3.67%,7月份为2.05%。如图所示。这反映出银行体系资金结构正在发生急剧变化,大量资金从定期转向活期,资金流动性正在不断增强,从而为包括铜在内的商品价格回升推波助澜。

  值得注意的是,尽管央行出现"动态微调"提法,但这并不意味着信贷政策的收紧。除了有关部门表态之外,可以看到,今年以来CPI、PPI持续为负,因此信贷政策缺乏收紧动力。

  库存减少预示需求转暖

  从图中可以看到,2006年上半年LME和上期所铜库存均维持在较低水平,且变动平稳。2006年下半年和2007年,库存变动较为明显,而伦铜库存和上期所库存变动方向恰好相反,且幅度接近,显然,这是因为LME库存转移至国内,从而导致这一现象的发生。

  进入2009年后,LME铜库存在一季度大幅增加,二季度则大幅减少。有意思的是,上海库存变动平稳,且依然维持在相对较低的水平。这显示,二季度以来,宏观经济复苏已经推动铜需求显著增加,为铜价上涨提供了有力支撑。

最新数据显示,国内有色金属期货品种在沪铜带领下大幅上涨,截至8月13日,沪铜主力911合约报49,880元/吨,上涨1,990元/吨;铝主力911合约报15,260元/吨,上涨260元/吨;锌主力911合约报15,335元/吨,上涨345元/吨。

 

2009-08-14